三大指數齊漲 五巨頭狂歡
美東時間11月4日，美股三大指數開盤即強勢上攻。截至發稿，道瓊斯指數漲2.38%，标普500指數漲1.71%，納斯達克綜合指數漲2.09%。市值最大的五隻股票中，蘋果股價上漲5.56%，微軟上漲5.42%，亞馬遜上漲7.33%，谷歌上漲3.43%，僅英偉達微跌0.13%。巨型科技股的集體走強，為大盤提供了最強支撐。
反彈的底氣從何而來
前一交易日美股漲跌不一，納指在科技巨頭反彈帶動下收漲0.83%，道指微跌0.38%，市場情緒已在修複途中。本輪大漲的催化劑主要有三。一是AMD與超微電腦的财報大超預期，直接緩解了市場對AI資本開支泡沫的擔憂，科技股風險偏好快速回升。二是美國中期選舉投票基本結束，這一重大政策不确定性即将落地，曆史數據顯示1982年以來中期選舉結束後六個月美股大盤平均上漲約15%。三是美元與美債收益率的走勢趨于平穩，為風險資産留出空間。
盛宴之下仍需留一分清醒
需要提醒的是，截至發稿美股仍在盤中交易，收盤漲跌幅可能變化。市場對AI闆塊估值過高的擔憂并未根本消除，此前科技股與AI概念股頻繁震蕩，Meta與Alphabet因自由現金流轉負而遭遇抛售的記憶猶新。摩根士丹利指出，本輪财報季市場對自由現金流的反應已超過對每股收益的反應，現金轉化能力成為定價核心。後續需關注本周ADP就業與非農數據對美聯儲12月利率決策的影響，以及中期選舉結果正式确認後的政策變數。
