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【美銀：中石化第三季業績勝預期，H股目标價升至6港元】

來源：馬豔 時間：2026-11-02 11:26:11

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【美銀：中石化第三季業績勝預期，H股目标價升至6港元】美銀證券發表研報指，中石化第三季業績勝預期，煉油業務強勁反彈。首九個月國際财務報告準則淨利潤400億元，同比升25%；第三季淨利潤136億元，同比升64%，環比升54%，高于該行及市場預期。首九個月經營現金流1620億元，同比升41%；資本開支750億元，同比升4%，相當于全年預算57%。第三季煉油EBIT達126億元，同比升2.4倍，扭轉第二季14億元虧損，受惠于加工量回升、煤油及副産品經濟效益強勁、成品油出口套利，以及9億元庫存收益。該行上調布油假設至2026年第四季及2027年分别每桶100美元及80美元後，将2026年淨利潤預測上調18%至560億元，2027年預測維持不變。該行将中石化H股目标價由5.5港元上調至6港元，并按平均A-H溢價30%将A股目标價由6.4元上調至7元，重申“買入”評級。該行指，中石化H股按2026年預測股息收益率約8.5%、市賬率0.6倍，估值吸引。

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