在隔夜美股科技股大幅下跌的背景下，香港股市的科技闆塊卻展現出令人意外的韌性。10月23日，恒生科技指數逆勢上漲2.05%，在亞太市場中表現突出。這種獨立行情的背後，是南向資金的持續流入和内地投資者對港股科技股的重新認可。南向資金當日整體淨賣出16.70億港元，但騰訊控股仍獲淨買入12.96億港元；小米集團則遭淨賣出6.03億港元，為連續第8日淨賣出。
港股科技股的這種強勢表現，首先源于其相對較低的估值水平。經過近幾年的持續調整，恒生科技指數的估值已回落至曆史低位區域，甚至低于2024年"924"行情啟動前的水平。與美股科技巨頭的高估值形成鮮明對比的是，許多港股科技公司擁有穩定的現金流和文盈利能力，但股價卻持續低迷。
南向資金的态度轉變尤其值得關注。近年來，内資通過港股通渠道持續流入香港市場，已成為影響港股走勢的決定性力量。這些資金更偏好熟悉的内地科技公司，尤其是那些在AI、雲計算和智能硬件領域有布局的龍頭企業。騰訊控股作為港股的股王，其股價穩定對整個市場情緒有重要影響。近期，公司宣布了新一輪的大規模回購計劃，進一步增強了投資者信心。
除了個股因素外，港股市場的整體環境也有所改善。香港交易所近期推出了人工智能指數和半導體指數，為投資者提供了更多跟蹤科技主題的工具。這些指數的推送，一方面反映了市場對AI和半導體領域的持續關注，另一方面也為相關ETF産品的發展奠定了基礎。随着更多資金通過指數産品流入科技闆塊，港股科技股的流動性和關注度有望進一步提升。
然而，港股科技股的未來走勢仍面臨不确定性。全球宏觀經濟環境、美聯儲貨币政策以及地緣政治風險都可能對市場造成沖擊。特别是美聯儲的利率路徑，直接影響全球資金的風險偏好和流向。如果美聯儲在未來維持高利率更長時間，那麼高估值的成長股可能面臨進一步壓力。此外，中美科技競争的長期化也可能對港股科技公司産生複雜影響。但總體而言，當前港股科技股的低估值、南向資金的持續流入以及龍頭公司的積極回購，為這個闆塊提供了一定的安全邊際。在全球科技股分化的背景下，港股科技股可能成為尋求價值機會的資金避風港。
