工信部發布的信息通信行業發展十五五規劃提出，到2030年智能算力規模将達到9800EFLOPS，較2025年基期增長約5.2倍。十五五時期算力網建設新增直接投資約4萬億元，算力網正式納入國家六張網統籌建設。這一頂層設計為AI算力基礎設施産業注入了強勁的政策動能，産業鍊正迎來曆史性的發展機遇。
從産業需求端看，AI正在從訓練基建階段向全場景應用切換，算力需求的廣度和深度持續擴容。大模型訓練對算力的需求呈指數級增長，而推理側的需求随着AI應用落地正在快速釋放。高速光模塊作為算力集群互聯和數據中心傳輸的核心硬件，需求率先放量，成為算力基建中最先受益的環節之一。
當前國内頭部智算廠商已跑通商業閉環，具備光芯片自研能力的垂直一體化國産龍頭份額持續提升。以光迅科技為例，公司2026年預計實現營收200.60億元，同比增長68.17%，歸母淨利潤17.95億元，同比增長89.67%。這一業績增速充分驗證了AI算力産業鍊的高景氣度和業績兌現能力。
在算電協同方面，産業模式正在不斷創新。2026年10月江蘇電力月度集中競價交易加權均價達395.32元每兆瓦時，同比上漲16%，算電協同下電力配套成本傳導機制順暢。這意味着算力中心不僅是一個計算節點，更成為能源網絡的重要組成部分，算電一體化正在成為新的産業趨勢。
從市場格局看，800G和1.6T高速光模塊需求持續向頭部廠商集中。中際旭創作為全球光模塊龍頭，海外AI算力訂單景氣度高。天孚通信作為上遊光器件核心供應商，機構重倉認可度高。新易盛、劍橋科技等廠商在海外市場出貨規模靠前。具備光芯片自研能力的企業如光迅科技，憑借全産業鍊布局在國産算力投入加速的背景下獲得了顯著的競争優勢。
全國智算中心平均算力使用率約30%，這一數字既反映了當前算力供給的充裕，也預示着未來算力需求釋放的巨大空間。随着AI應用從互聯網向金融、醫療、制造、政務等千行百業滲透，算力需求有望保持長期高速增長。
投資啟示方面，AI算力基礎設施是獨立于宏觀周期的高景氣賽道，建議重點關注三大方向。一是高速光模塊，中際旭創、光迅科技、天孚通信等龍頭直接受益于算力集群建設。二是IDC數據中心，光環新網、奧飛數據等在算力租賃和數據中心運營方面具備優勢。三是算力租賃，中貝通信等新興玩家正在快速崛起。整體而言，AI算力産業鍊正處于政策紅利和産業需求共振的黃金期。
