2026年是十五五開局之年，也是穩地産的關鍵一年。從年初以來，房地産市場持續迎來利好。從中央到地方出台多項政策，通過降低購房成本、盤活存量住房等舉措，支持住房消費，穩定房地産市場，持續釋放積極的政策信号。
從宏觀政策層面來看，财政部等部門聯合發布的關于延續實施支持居民換購住房有關個人所得稅政策的公告、關于個人銷售住房增值稅政策的公告等政策自2026年1月起施行，這些政策切實降低購房成本，支持購房需求。58安居客研究院院長張波表示，近期全國層面房地産有關政策出台較為密集，稅費優惠等政策直接降低了購房門檻。當前，住房公積金貸款利率和商貸利率都已達到曆史低點，部分符合條件的商業貸款利率甚至低至2字頭。同時，換購住房個人所得稅退稅政策延長至2027年年底，也有效減輕了居民的換房資金壓力。
地方層面的因城施策也在縱深推進。廣州對賣舊買新家庭按新房貸款額1%發放補貼，單套最高3萬元，并鼓勵國企市場化收購二手住宅。廣州還将房票适用範圍由住宅征收補償拓展至商業、辦公等符合條件物業，推動房票跨區使用、全市通用。湖南對征收、城中村改造、危舊房改造等原則上不再新建安置房，鼓勵推行房票安置，并支持房企使用房票兌付資金參與土地競買。湖南還支持運用專項債、保障性住房再貸款等收購存量商品房，用于保障房、人才房、青年公寓和職工宿舍。
上海易居房地産研究院副院長嚴躍進認為，中國人民銀行、财政部等部門在去年年底及今年年初陸續推出多項房地産相關政策，有效提振了市場信心。從各大城市來看，房價的調整使得買房的性價比提高，市場對政策反響積極。
然而，政策的暖意并未完全傳導至銷售端。2025年全國房地産市場整體延續調整态勢，二季度以來新房銷售邊際轉弱，二手房市場持續以價換量，市場整體仍處于止跌回穩過程中。10月發布的十五五規劃建議定調推動房地産高質量發展，并強調清理住房消費不合理限制性措施。12月中央經濟工作會議進一步部署着力穩定房地産市場，圍繞控增量、去庫存、優供給等方面明确了具體任務方向。
對于投資者而言，地産闆塊當前處于政策底向市場底過渡的階段。從估值來看，港股内房股的市淨率普遍于0.2-0.9倍，部分甚至低于0.2倍，已經反映了極端悲觀的預期。從政策來看，中央穩地産的決心明确，後續仍有進一步放松的空間。從基本面來看，銷售的企穩回升需要時間，但頭部房企的現金流狀況正在改善，債務重組和資産處置也在推進中。
在地産鍊中，具備央企背景、财務穩健、土儲優質的房企，以及受益于存量房運營的物業管理、商業地産運營商，是相對安全的配置方向。建材、家電等後周期闆塊，則需要等待銷售數據的實質性改善才能迎來拐點。
