瑞穗：AI智能體将引爆服務器CPU需求，上調AMD、英特爾等目标價

瑞穗報告指出，AI智能體應用場景快速增加，将大幅推升服務器CPU需求，并帶動DRAM、NAND及服務器設備。分析師Vijay Rakesh預測，到2030年，AI智能體專用CPU市場規模達800億美元，未來四年年複合年成長率(CAGR)123%；頭節點CPU市場680億美元，CAGR 61%；傳統CPU市場600億美元，CAGR僅2%。整體服務器CPU潛在市場規模(TAM)至2030年增至2090億美元，CAGR 32%，低于AMD預期的逾2200億美元。 競争格局方面，AMD服務器CPU收入預計從去年120億美元增至2028年440億美元，英特爾從170億美元增至410億美元；英偉達則從70億美元激增至600億美元，2027年有望超越對手，憑Vera獨立機架與CPU産品擴大份額。 瑞穗維持英偉達目标價為325美元，AMD目标價由580美元上調至705美元，戴爾科技目标價由600美元上調至650美元，英特爾目标價由92美元上調至114美元，閃迪由1875美元上調至2050美元，超微電腦目标價由35美元上調至43美元；除超微電腦給予“中性”外，其餘均維持“跑赢大盤”。記憶體方面，瑞穗重申美光“跑赢大盤”及1400美元目标價，看好AI智能體推升記憶體需求。