港股走勢及分析
美股上周五反彈，美國最新非農業就業數據遠低于預期，加息預期顯著降溫，有利大市氣氛，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢回落，美國十年期債息升至5.27厘水平，金價持續受壓，油價則反覆靠穩。港股預托證券個别發展，預料大市早段缺乏方向。内地股市假期休市下，港股于十月份首個交易日顯著受壓，指數低開後持續向下，收市下跌640點，并跌穿24,000點關口，整體成交在北水暫停下保持清淡。藍籌股普遍下跌，金融股跌勢尤為顯著，科技股普遍向下，醫藥股連日上升後亦遇沽壓。外圍加息預期稍為降溫，有利大市跌勢暫時喘定，但長期利率持續上升，不利股市發展，預料指數或進一步考驗23,500點支持，上方阻力則在24,500點附近。
行業消息
康方生物(09926.HK)是一家專注于腫瘤免疫治療領域的生物制藥企業，近年來憑借其自主研發的核心産品依沃西而備受市場關注。該藥物為全球首個PD-1/VEGF雙特異性抗體，透過同時阻斷免疫逃逸與腫瘤血管生成兩大路徑，展現出相較傳統單靶點PD-1抑制劑的潛在機制優勢。公司保留中國及其他非授權地區的開發與商業化權利，并透過與海外夥伴的合作，積極推動産品的全球化進程。
2022年，康方生物與Summit Therapeutics達成重要授權協議，将依沃西在美國、加拿大、歐洲及日本的開發與商業化權利授予Summit，交易首付款為5億美元，潛在總金額最高可達50億美元。此合作不僅為康方帶來可觀的資金支持，也奠定了依沃西進軍國際市場的基礎。日前阿斯利康斥資20億美元戰略入股Summit，進一步凸顯依沃西的價值。雙方同時宣布将聯合開展多項臨床試驗，探索依沃西與阿斯利康旗下癌症療法的聯用潛力，其中已初步鎖定與Sonesitatug Vedotin等ADC藥物的組合方案。
對康方而言，海外市場的突破将是獲取超額收益的關鍵路徑。2026年上半年，公司實現營收約18億元人民币，同比增長近28%，主要依靠依沃西與卡度尼利等核心産品在中國市場的銷售貢獻。阿斯利康的重金入局為依沃西提供了頂級藥企的背書，并有望加速其與新型ADC等療法的聯用探索，進一步鞏固其作為下一代腫瘤免疫基石藥物的定位。
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
獨立股評人 郭家耀 CFA
日期：2026年10月5日星期一
