10月2日，港股光通信概念局部活躍，成為普跌盤面中為數不多的亮點。ASMPT（00522.HK）漲8.12%，居當日漲幅榜首位；長飛光纖光纜（06869.HK）漲4.28%報175.30港元；瀚天天成（02726.HK）漲4.18%；劍橋科技（06166.HK）漲1.81%報112.80港元；中際旭創（03308.HK）漲0.94%報1072.00港元；普達特科技（00650.HK）、QPL INT'L（00243.HK）同步上漲。
消息面上，隔夜美股光通信概念股集體大漲。摩根士丹利于10月1日發布電信與網絡設備行業研究報告，核心判斷是美國FCC對中國産光模塊的限制最可能在3.2T代際落地，且存在"美國含量豁免"路徑，當前主流的800G、1.6T模塊不受影響；整體格局對Lumentum和Coherent構成利好，而非對中國光模塊廠商的全面封殺。這一判斷直接緩解了市場對"光模塊被一刀切"的尾部風險定價。
機構觀點進一步強化了産業邏輯。中泰證券認為，光通信産業有望繼續受益于AI算力擴張、速率升級與網絡架構演進三重驅動。中國銀河證券的表述更為系統：AI算力資本開支持續上行，光通信已進入需求高增、供給受限、技術疊代、國産替代四重共振階段——北美雲廠商資本開支指引上調，AI集群擴張倒逼光互連架構升級，産業價值重心正從模塊組裝向上遊光引擎、矽光芯片轉移；1.6T光模塊進入規模化交付周期，NPO、CPO等下一代光電封裝技術加速推進；上遊高速光芯片國産替代迎來放量拐點，交付能力取代單純拿訂單，成為龍頭核心競争力。
值得注意的是本輪定價邏輯的遷移：市場不再按"模塊出貨量"給估值，而是按"在産業鍊中的位置"給估值。價值重心從組裝環節上移至光引擎與矽光芯片，意味着越靠近上遊、越具備交付确定性的公司，越能獲得溢價，ASMPT作為半導體封裝設備供應商正是這一遷移的直接受益者。
闆塊估值已包含較高的成長預期，回調彈性同樣較大。FCC政策若在3.2T代際落地且豁免路徑收窄，将改變現有競争格局；此外，1.6T的實際交付節奏與雲廠商資本開支的季度波動，是需要逐季驗證的兩個指标。
