10月2日，特斯拉公布第三季度交付數據，共交付486532輛汽車，高于FactSet彙編的分析師平均預期463761輛，也高于特斯拉自己彙編的461974輛市場預期；當季生産464391輛，部署儲能産品13.7吉瓦時。其中Model 3和Model Y合計交付478237輛，占比約98.3%。交付量環比二季度的480126輛增長1%，但同比下降2.1%，上年同期的高基數源于美國聯邦電動車稅收抵免在2025年9月30日到期前引發的搶購潮。數據公布後，特斯拉股價當日一度上漲近6%。
全年圖景仍然清晰。要實現2026年銷量正增長，特斯拉四季度至少需要交付311448輛。市場彙編的全年交付預期約176.7萬輛。路透的報道指出，三季度歐洲市場從去年的低迷中明顯回暖，部分彌補了兩大核心市場的走弱。産品端，公司已停産Model S和Model X，在售車型收縮至Model Y、Model 3與Cybertruck三款，同時已開始生産沒有方向盤和踏闆的Cybercab，Semi電動重卡與改款Roadster也在推進中。
燒錢與融資是硬币的另一面。特斯拉2026年計劃投入超過250億美元用于擴大工廠運營并建立Robotaxi業務，公司本周在監管文件中披露已獲得300億美元的新貸款和信貸額度。StoneX分析師表示，交付超預期為汽車業務預測帶來上行空間，但能源業務仍存在疑問。三季度完整财報将于10月21日公布。
Optimus的量産叙事則在持續升溫。據市場消息，特斯拉近幾個月将Optimus産量提升約十倍，周産量從二季度的數十台增至8月的數百台，管理層目标是年底前建成連續自動化産線、實現周産能超千台，供應鍊指引的年底目标上看每周2000至2500台。加州弗裡蒙特工廠已拆除Model S/X産線改造為人形機器人産線，規劃年産能100萬台；得州工廠産線2027年夏量産，遠期年産能目标7月底被上調至1000萬台。9月特斯拉團隊赴甯波開展量産審廠，并向核心供應鍊下達約5000台批量訂單。
對投資者而言，特斯拉的估值早已不取決于汽車。交付數據企穩隻是止住了下墜，真正的驗證在于兩件事，10月21日财報中汽車業務的盈利質量，以及Optimus從千台級訂單走向規模化交付的節奏。人形機器人若能在2027年進入放量周期，特斯拉的故事才完成從車企到物理AI平台公司的切換。
