AI 零售股多點數智（02586）升勢如虹，今日收報 7.52 港元，升 15.7%，盤中高見 7.85 港元，成交逾 3280 萬股，市值重上約 66 億港元。自 9 月 10 日至今，股價累計升幅已達九成，為本月港股表現最淩厲的股份之一。
今日盤面的新催化劑來自流量入口。公司作為豆包生态戰略夥伴，将率先接入豆包生态，并于近期上線多點閃購，目前已完成内測。市場同時關注海外 Meta 旗下 AI 應用上線後的熱度，AI 入口的商業化流量價值獲得驗證，具備真實零售場景與交易閉環的标的被重新定價，多點數智恰好卡住這條叙事的核心位置。
回望本輪行情的起點，是控股股東一連串真金白銀的增持。張文中 9 月 10 日透過 Celestial Limited 以自有資金首次增持 136.14 萬股，公告明言股價未能充分反映企業内在價值；其後于 9 月 11 日、14 日及 17 日三度進場，分别增持 407.41 萬股、310.97 萬股及 164.8 萬股，買入均價由 4.3162 港元逐級擡升至 5.0657 港元，四次累計增持約 883 萬股，涉資約 3991 萬港元，并表明拟在合規前提下繼續增持。增持均價與現價之間的價差，完整記錄了這輪價值修複的斜率。
業績是增持的底牌。上半年公司收入 11.55 億元，按年增長 7.1%，歸母淨利潤 1.09 億元，按年大增 76.2%，經調整淨利潤 1.18 億元，按年升 52.7%；核心的 AI 零售解決方案收入 6.47 億元，按年增長 24%，收入占比升至 56%，海外收入占比提升至 12.2%，淨收入留存率維持 112% 高位，公司由此擺脫 SaaS 行業規模不經濟的魔咒，進入盈利增長通道。
AI 智能體的落地進度則提供估值想象空間。公司已搭建商品、門店、補貨三大智能體集群，AI 補貨智能體在胖東來 13 家門店試點，補貨建議采納率超過 90%，本月初正式面向全零售行業推廣；與豆包聯合研發的 AI 導購可延伸至配套生活方案推薦；無人配送車已在青島及廣東的連鎖便利店完成試點。公司去年底上市時招股價 21.70 港元，其後長期低迷，本月初曾低見 3.78 港元的曆史低位，現價約為招股價 34.7%，但收入結構與盈利質量的質變，已讓市場願意重新核對這份估值。
