【缪延亮：美元作為全球資産的信任基礎被侵蝕将影響國際貨币秩序】9月19日，在2026年清華五道口首席經濟學家論壇上，中金公司資深董事總經理、首席經濟學家缪延亮指出，當前國際貨币秩序變化的重要觸發器在于，美元作為全球資産的信任基礎被侵蝕。他認為，與過去相比，人民币國際化進程出現了四個根本性不同：國際貨币體系本身出現裂紋、國際貿易體系發生結構性變化、國際支付體系正在被重塑、AI技術革命重塑經濟運行方式。其中，在AI技術革命層面，缪延亮指出，過去幾輪技術革命中，生産力領先往往伴随貨币地位上升——英國、美國先後_快訊

【缪延亮：美元作為全球資産的信任基礎被侵蝕将影響國際貨币秩序】9月19日，在2026年清華五道口首席經濟學家論壇上，中金公司資深董事總經理、首席經濟學家缪延亮指出，當前國際貨币秩序變化的重要觸發器在于，美元作為全球資産的信任基礎被侵蝕。他認為，與過去相比，人民币國際化進程出現了四個根本性不同：國際貨币體系本身出現裂紋、國際貿易體系發生結構性變化、國際支付體系正在被重塑、AI技術革命重塑經濟運行方式。其中，在AI技術革命層面，缪延亮指出，過去幾輪技術革命中，生産力領先往往伴随貨币地位上升——英國、美國先後成為技術革命中心，英鎊與美元也相應成為中心貨币。但AI革命不一樣：它第一次把技術革命推進到“不可貿易的服務業”——教育、醫療、配送等。這些服務的效率改善很難直接轉化為出口增加或工資上升，反而可能因為國内競争而壓低本地成本與價格（即“逆巴拉薩-薩缪爾森效應”）。缪延亮強調，過去習慣用結算比例、儲備比例這些指标衡量人民币國際化，今天必須意識到：國際貨币體系在變、國際貿易體系在變、國際支付體系在變，AI又在重塑整個經濟的運行方式——四個變化疊在一起，構成的是人民币國際化不一樣的曆史條件。在此背景下，國際貨币體系（變化）“這次真的不一樣”，我們能做的，就是堅定不移辦好自己的事情，在國際金融治理中發揮建設性作用。

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