銅業股今早延續近日弱勢，江西銅業股份（00358.HK）低開後持續受壓，截至上午10時06分報33.28港元，跌1.6%，連同前三個交易日已錄得四連跌，為盤初資源闆塊中較弱的藍籌之一。大市方面，恒指今早高開16點報24934點，恒生科技指數高開0.47%，銅業股走勢明顯跑輸大盤。
闆塊受壓的導火索來自銅價回落。倫銅早段失守14000美元關口，銅價自高位持續回軟，直接拖累港股銅業股估值。上周市場已因美國銅關稅傳聞存在變數而出現銅價急挫，銅業股當日大幅回調，其後政策面未見明朗，銅價反複走低，闆塊連續多日承壓，資金對上遊資源股的态度趨于謹慎。
江西銅業為國内銅行業龍頭，業務覆蓋銅礦采選、冶煉及加工，陰極銅産量位居國内前列，業績與銅價關聯度極高。銅價自去年以來受全球電網投資、新能源及AI數據中心用銅需求拉動反複走強，公司股價此前亦随銅價水漲船高，累積一定升幅，本輪銅價回調令相關股份同步進入整固階段。
宏觀層面，美國關稅政策的具體細則至今懸而未決，市場對銅等工業金屬的貿易流向及溢價結構仍在重新評估，投機性持倉的增減亦放大銅價短線波動。港股市場上，除江西銅業外，其餘銅業股近日亦普遍連跌，闆塊呈現集體回調格局，與早前商品牛市氣氛形成鮮明對照。
美國銅關稅細則有待正式公布，倫銅庫存及持倉數據本周将陸續更新，銅價能否重上14000美元關口，短期仍将牽動港股銅業闆塊走向，江銅三季度生産經營數據亦将于下月揭曉。
