蘋果于香港時間9月10日淩晨舉行秋季發布會，正式推出首款折疊屏手機iPhone Duo，為iPhone面世十九年來最大一次形态變革。新機采用橫向書本式内折設計，閉合時外屏5.4英寸，展開後内屏達7.6英寸，較iPhone 18 Pro Max屏幕大五成，搭載A20 Pro芯片、VC均熱闆及雙電池架構，全球版本僅支援eSIM，并首次支援Apple Pencil。美國起售價1999美元，國行15999元人民币起，香港定價17499港元起，10月16日晚接受預購，10月23日正式發售。
惟新品落地并未帶動港股果鍊齊升。美國八月批發物價超預期，油價突破每桶100美元，市場對美聯儲下周議息會議加息的押注升溫，港股本周連跌五日，恒指11日收報24802點，按日跌0.6%，全周累跌約2.4%；恒生科技指數10日單日跌2.04%。大市受壓之下，果鍊股份明顯分化，資金并未以發布會有無驚喜作一刀切定價，而是循折疊機單機價值量重新排位。
最獲市場聚焦的是藍思科技(6613)。公司為iPhone Duo超薄柔性玻璃UTG核心供應商，供應份額約七成，相關産品已自第二季末起出貨交付，下半年進入量産爬坡。UTG單機價值量約90至100美元，較傳統直闆機玻璃蓋闆的10至15美元翻六至八倍；連同金屬中框、玻璃支撐闆及PET膜等全套結構件，藍思在折疊機上的單機總價值量可達約175美元，約為傳統直闆機的3.5倍。其自主研發的中央減薄核心工藝良率已突破九成，惟量産初期良率爬坡或拖低單位成本表現，加上蘋果曆來傾向雙供應商策略，伯恩光學等對手亦在積極布局，份額與價格長線仍存變數。股價層面，藍思H股本周一收報24.34港元，其後連日走低，11日除息後盤中再挫逾2%，低見22.02港元，周内累跌近一成，既受大市與除息拖累，亦反映資金在利好兌現後先行結算。
光學與聲學環節則被視作彈性次高的受益線。iPhone Duo配備雙4800萬像素後置鏡頭及1200萬像素前置鏡頭，同場發布的iPhone 18 Pro系列更首次搭載可變光圈主攝，鏡頭規格升級直接利好舜宇光學(2382)。舜宇走勢相對硬淨，截至周四收報68.8港元，周内跌幅約2%，明顯跑赢同業。丘钛科技(1478)及高偉電子(1415)分别主攻攝像模組及前置模組，11日收報5.45港元及23.9港元，全周跌約8%及4%。瑞聲科技(2018)受惠聲學、觸覺反饋及散熱部件規格提升，周四收報41.5港元，周内跌約4.6%。比亞迪電子(285)提供結構件與組裝服務，惟本周累跌逾一成，11日收報23.86港元；鴻騰精密(6088)及富智康(2038)周内則大緻持平。
行業基本面上，蘋果入場被視作扭轉折疊屏市場疲态的關鍵變量。2025年全球折疊屏手機出貨量約1820萬部，按年增速放緩至6%的近年低位；2026年出貨量料按年增12.6%至約2290萬部，2027年增幅料進一步擴大至約18%。
往後看，果鍊行情将由情緒定價轉入訂單驗證階段。iPhone Duo于10月16日開訂、10月23日發售，首周預訂量、供應鍊排産及UTG良率爬坡進度，将先于第四季業績成為闆塊下一批可驗證的數據催化。
