港股周五（11日）續跌，恒指收報24805.63點，跌0.6%，連跌四日并失守25000點；恒生科技指數跌0.23%，盤中創兩個半月新低。大市弱勢之下，入通新貴樂動機器人（01236）逆市跑出，半日升5.17%，午後一度飙逾18%高見35.38元，惟尾市随大市收窄升幅，全日收報30.98元，升4.03%，成交額7663萬元，總市值約103億元。該股盤中曾低見28.04元創上市以來新低，全日振幅高達24.65%，買盤承接力可見一斑。
消息面上，公司近日分别與三星電子及戴森簽署合作協議，圍繞家庭具身智能機器人領域，在感知技術、核心算法與整機協同等方面探索深度合作，進一步深化物理AI感知基礎設施加具身智能機器人整機的雙輪驅動戰略與全球化布局，成為今日股價逆市急彈的直接催化。
資金層面，公司股份自本周一（7日）起正式調入滬港通及深港通下港股通标的，本輪入通名單中機器人概念股成為資金追捧焦點，具身智能産業鍊首次全鍊條亮相港股通。同批入通的華沿機器人（1021）今日盤中一度狂升近八成，高見17.45元，收報11.89元仍升66.24%，成交額達11.38億元；群核科技（068）入通首日亦曾升逾三成。相比之下樂動機器人升勢相對溫和，惟在大市四連跌、個股普跌的背景下，已屬入通新貴中的強勢少數，機器人賽道資金抱團迹象明顯。
基本面上，以2024年營收計，公司為全球最大的以視覺感知技術為核心的智能機器人公司。2025年DTOF激光雷達出貨量超400萬台，位居全球第一；視覺感知解決方案累計搭載于全球超3000萬台智能機器人，僅2025年搭載量已超900萬台；企業客戶逾300家，産品觸達全球50多個國家及地區。收入由2023年的2.77億元增至2024年的4.67億元，再增至2025年的7.48億元，惟尚未扭虧，2025年淨虧損0.63億元。第二增長曲線方面，公司以割草機器人切入整機賽道，2026年初推出全球首款搭載全自研360度激光雷達的第三代割草機器人，并提出全周期草坪護理理念，于CES展會斬獲多項國際大獎。
股價回顧，公司5月11日以每股26.36元上市，定價處于招股價區間下沿，香港公開發售錄超購6707.66倍，凍資約6793億元，為年内港股主闆第二高超購新股；基石投資者康成亨遠景投資有限公司認購2.77億元。上市首日收報60元，勁升127.62%，市值一度突破200億元。現時股價仍較發行價高約17.5%，惟較上市初期高位已接近腰斬，估值消化已持續近四個月。
值得留意的是，公司業務結構以視覺感知産品為第一增長曲線，2025年該分部貢獻收入約6.06億元，占總收入逾八成，涵蓋傳感器及算法模組，廣泛應用于掃地機器人、割草機器人、客房服務機器人、送餐機器人、巡檢機器人及物流機器人等整機産品；整機品牌與基礎設施雙輪驅動的模式，使其在本輪具身智能炒作中同時具備題材與業績兩重屬性。
入通之後，南向資金買賣盤将成為該股新的定價變量。公司與三星電子、戴森兩項合作的具體落地進度，以及割草機器人海外出貨與回款數據，将是檢驗其整機第二增長曲線成色的下一批事實依據。
