中信證券：創新藥出海漸入佳境，闆塊進入盈利拐點

中信證券表示，2026年以來，中國創新藥國内市場快速放量，從中報來看頭部創新藥企業在新産品驅動下，創新藥收入快速增長，biopharma陸續進入盈利拐點；出海創新藥開始進入三期/注冊研究兌現階段；近期多個國際學術大會将至，衆多創新藥管線進入密集的數據催化期。我們認為中國創新藥進入全球價值兌現階段，建議關注：①頭部國際化創新藥企業有望迎來産品全球價值兌現期；②頭部創新藥企業産品放量進入新的成長階段；③具有全球潛力的管線資産國際化有望加速兌現。綜上，我們維持創新藥行業“強于大市”評級。