中國主要的女性内衣品牌及零售企業 ─ 安莉芳控股有限公司（01388.HK），公布其截至 2026 年 6 月 30 日止六個月未經審核之中期業績。
安莉芳于本期間收益較 2025 年 6 月 30 日止六個月增長 2.9%至 622,255,000 港元，在線線下營業額均實現增長。毛利率按年輕微減少 1.4 個百分點至 71.8%，若撇除存貨撥備的影響，毛利率由去年的 71.0%增加至 72.2%。集團持續強化成本管理，有效對沖油價波動帶來的石化成本上漲壓力，令毛利率實現平穩表現。受營運虧損，以及投資物業公平值變動及其他資産減值影響，本公司錄得擁有人應占虧損約 48,721,000 港元，較上一個期間有所收窄。每股虧損為11.53 港仙。由于經濟前景仍然不明朗，董事會不建議派發中期股息，本公司認為此乃審慎負責之舉，以保留現金維持安莉芳的長遠财務實力。
回顧上半年的經營環境，安莉芳集團主席嶽明珠女士表示：「上半年，中國經濟頂住壓力實現增長，但國内供強需弱矛盾依然突出，居民消費信心持續偏弱。疊加宏觀環境引緻的成本上行壓力，内衣零售行業經營面臨多重挑戰。」
上半年，安莉芳繼續憑借多品牌策略優勢，因應市場需求調整七個品牌 ─ 安莉芳、芬狄詩、COMFIT、E-BRA、IVU、安朵及 LIZA CHENG 的營銷安排。集團針對細分化市場，彰顯各個品牌的獨特個性，滿足不同客戶群的各種需求和喜好，在鞏固對銷售額貢獻最大的旗艦品牌安莉芳的同時，成功轉型芬狄詩的營運模式，加強其他品牌的競争力和市場占有率。
集團所經營的七個品牌之中，旗艦品牌安莉芳是安莉芳最主要收入來源，占整體收入 64.2%。安莉芳的營業額為 399,577,000 港元，較上一個期間增長 2.2%。其他品牌芬狄詩、E-BRA、COMFIT、IVU、安朵及 LIZA CHENG 于本期間的收入合共為 220,390,000 港元，占整體收入的 35.4%。其中，芬狄詩于第二季度表現極為亮眼，受惠于渠道轉型策略、明星代言人效應、以及切合市場需求的産品策略，營業額較第一季度錄得翻倍增長。
本期間來自零售的營業額為 351,236,000 港元，較上一個期間增加 1.4%，占安莉芳總收益 56.4%。同時，安莉芳把握在線消費大趨勢，加強電商平台營運及供應鍊管理，于電商平台的銷售錄得穩健增長，來自網上的營業額于 2026 年上半年按年增 8.9%至 257,994,000 港元，占總收益由去年同期的 39.2%增加至 41.5%。
于本期間，銷售及分銷開支按年增加 4.0%至 424,382,000 港元，占安莉芳收益 68.2%。費用增加主要由于集團繼續投入資源于銷售及市場營銷中，例如加大投入電商直播等服務費及線下裝修費等，此等活動旨在提高品牌知名度，以及促進整體銷售表現。由于集團積極控制成本及于本期間沖回多預提的費用，行政開支較上一個期間減少 12.7%至 65,731,000 港元，占安莉芳收益 10.6%。
2026年上半年，安莉芳繼續優化銷售網絡。截至2026年6月30日，安莉芳總零售點為684個，其中銷售專櫃及專門店數目分别為567個及117個，較2025年12月底淨減少32個。集團順應渠道轉型趨勢積極發展網購業務；同時，面對實體店鋪需求放緩，策略性地調整線下門店數目，以提升整體銷售網絡的營運效率，并優化在線與線下的銷售占比，務求達緻最理想的渠道布局。
品牌推廣方面，安莉芳持續優化品牌傳播策略，深化多渠道、多媒體協同布局，精準資源分配及社交平台精細化運營，顯著提升品牌聲量與市場觸達力。安莉芳運用明星代言及策略聯動，借助名人影響力有效擴大客群覆蓋。其中，安莉芳于視頻号平台邀請演員畲詩曼出席品牌直播間，成功實現品牌聲量與銷售轉化的雙突破；芬狄詩攜手全新代言人吳昕，市場反饋理想，推廣成效尤為顯著，有效帶動銷售增長。
展望下半年，随着各項促消費政策落地加碼，預期居民消費将維持溫和回升，下半年社會消費品零售總額有望持續修複。從内衣行業内部看，終端銷售有望延續溫和複蘇态勢，産品專業化升級與新零售渠道創新或将成為下半年重要增長點。惟居民消費結構逐步由實物商品消費轉向體驗型服務消費，受此趨勢影響，内衣行業複蘇力度或遜于整體消費市場。
嶽女士總結說：「針對消費者内衣消費更趨理性、審慎的趨勢，集團持續緊跟市場變化，于産品研發、生産工藝、品牌營銷及渠道布局各維度快速疊代策略。我們将持續深耕專屬産品開發，強化産品适配性與市場契合度；同時積極聯動低碳供貨商，加大環保系列産品的研發與落地，全方位匹配消費者對高質量産品、理性消費理念及綠色可持續發展的多元要求。未來，集團将持續檢視并調整業務策略，積極發掘細分市場的機遇。緊随電商發展趨勢，強化在線平台精細化運營，以全渠道策略提升品牌認知度，進一步穩固在線零售的競争優勢。同時，延續與明星代言人合作、聯動的模式，深化品牌影響力，持續擴大市場份額。生産端方面，集團将靈活配置産能與供應鍊資源，充分發揮智能倉儲物流體系的效能，以提升供貨效率及配送時效；并持續推動節能減排與供應鍊優化，邁向可持續發展目标。集團将繼續秉承對質量的堅持，以靈活有效的多品牌策略，适時應對瞬息萬變的市場，透過審慎有效的資源分配，緻力為股東創造長遠價值。」
