真灼财經二零二六年八月二十五日訊，中國最大的布料及成衣縱向一體化針織服裝制造商申洲國際集團控股有限公司(02313.HK)宣布截至二零二六年六月三十日止六個月之中期業績。
截至二零二六年六月三十日止六個月，營業額達約人民币14,179,177,000元，較二零二五年同期下降約5.3%，主要由于期内：1)受宏觀經濟不确定性、關稅政策及通漲風險的影響，終端備貨需求保守，客戶下單更為審慎，導緻期内訂單需求波動加劇；及2)人民币兌美元之彙率同比上升，若銷售額以美元計價，降幅約為1.8%。毛利減少至約人民币3,197,464,000元；毛利率為22.6%，較上年度同期下跌4.5個百分點，主要因素為：1)期内，人民币兌美元之平均彙率相較于上年同期升值約4%，集團以出口為主要業務，貿易亦以美元作為主要收入币種，而财務報表之編制币種為人民币，人民币兌美元之彙率波動對本期之毛利率帶來負面影響；2)受宏觀經濟不确定性影響，消費增長缺乏動力，部分客戶之訂單需求波動加劇。同時，集團于國内及越南生産基地之薪資及其退休福利費用上漲，以及随着集團于越南及柬埔寨的産能擴展，總體員工人數有所增加，期内與生産相關的人工開支占收入比重上升約2個百分點；及3)化纖類原材料成本随着國際石油價格的波動而有所上漲，推高了整體生産成本。期内人民币兌美元彙率急速上升，帳上流動資産結餘淨值重新估值，導緻彙率差額由盈轉虧。同時政府獎勵金明顯下跌，造成淨利潤下滑。母公司擁有人應占利潤為約人民币1,904,563,000元。每股基本盈利約人民币1.27元。董事會建議派發截至二零二六年六月三十日止六個月之中期股息每股0.88港元。
二零二六年上半年，歐美終端消費雖呈現企穩回暖态勢，但受海外品牌商審慎補庫節奏影響，歐美服裝進口規模同比仍有所下滑，行業總體産能供給大于市場需求的格局未發生根本性改變，終端消費複蘇的持續性仍有待觀察。同時，行業經營承壓因素集中凸顯，報告期内人民币兌美元之彙率較二零二五年同期平均上升約4%，大幅壓縮了以美元結算為主的出口企業盈利空間，棉花價格整體上行，受中東地緣沖突引發原油價格劇烈波動影響，化纖、滌綸等原料價格急漲急跌，再疊加國内人工成本持續剛性上漲，企業綜合成本壓力明顯加重。此外，美國新一輪301關稅政策持續對中國紡織服裝出口形成高壓制約，中國對美出口綜合關稅稅率處于全球高位，東南亞國家依托關稅政策紅利持續承接轉移訂單，行業出口競争格局持續重塑。
談及集團的中期業績，申洲國際執行主席馬建榮先生表示：「整體來看，當前紡織服裝出口企業主要面臨終端消費複蘇動能不足、原料及人工成本持續攀升、美國關稅政策存在不确定性、全球地緣局勢擾動導緻訂單穩定性偏弱等多重經營壓力。面對當前情況，申洲國際持續優化全球産能布局，穩步擴充海外生産基地産能規模，并深度推進産業鍊上下遊之一體化整合；同時加大對國内生産基地的技術改造，通過提升生産自動化水平實現減員增效，以對沖行業人工、制造成本持續上漲的壓力。同時，集團繼續加大對市場之拓展力度，保障經營規模之可持續增長。」
回顧期内，集團運動類産品銷售額較上年度同比減少約10.7%至約人民币9,041,833,000元，占總收入之比例約63.8%。運動類産品銷售額下降主要是來自歐洲市場、美國市場及其他市場之運動服裝需求下降。另一方面，由于日本市場、歐洲市場以及其他市場之休閑服裝需求上升，休閑服銷售額較上年度上升4.5%至約人民币3,962,863,000元。而内衣類産品銷售額也增加6.1%至約人民币997,752,000元，主要是中國市場和歐洲市場之内衣服裝需求上升。期内，其他針織品之銷售額較上年度同比顯著增加67.6%，約為人民币176,729,000元。
市場銷售方面，二零二六年上半年，由于歐洲市場及美國市場對運動類服裝需求下降，令兩地市場銷售額分别按年同比下跌了8.9%及11.7%至約人民币2,760,752,000元及約人民币2,257,066,000元。期内，日本市場銷售額較上年度同比上升2.6%至約人民币2,565,177,000元，主要是日本市場之休閑類服裝訂單需求增長所緻。集團出口至澳大利亞和印度市場之運動類服裝減少，令其他市場銷售額下降3.1%至約人民币3,139,039,000元。國内市場作為集團最大的單一市場，由于運動品牌于中國大陸市場之訂單需求減少，銷售額下跌5.2%至約人民币
3,457,143,000元。
海外基地方面，回顧期内，集團越南西甯省第二面料工廠新産能爬坡順利，現已具有日均100噸面料之生産能力，柔性化産線配置可更好适配多品類、差異化訂單的生産需求。國内方面，安徽成衣基地新建廠房之土建工程已全面竣工，當前正推進配套設施與生産設備之進場安裝，為基地全面技改騰出充足作業空間。海外新基地拓展有序落地，印尼成衣新項目用地已于二零二六年八月初正式移交集團，後續将即刻啟動項目土建施工，預期于明年第四季分批投入使用,穩步推進海外産能的多元化布局。
面對全球需求疲軟、貿易壁壘加劇的不确定經營環境，集團以強化抗市場波動韌性為核心抓手，進一步提升供應鍊的柔性适配與快速履約交付能力。一方面，集團堅持技術研發驅動，錨定差異化功能屬性、穩定高質量輸出兩大産品方向，依托全産業鍊自研優勢打造高附加值産品，以創新供給拓展市場空間，深度綁定核心品牌客戶，與客戶協同纾困、共同抵禦行業之周期性壓力；另一方面，集團推進客戶結構多元化，在穩固長期優質大客戶基礎上，主動研判全球産業轉移與區域消費趨勢，适時引入具備增長潛力的新客戶，以保障集團經營規模之可持續增長。
馬先生表示：「行業整體處于供大于求格局，紡織服裝行業正式從規模擴張階段邁入結構性提質升級周期。短期而言，行業将持續面對需求疲軟、成本高企、貿易環境多變的多重經營壓力；中長期視角下，擁有全球化産能布局、智能化柔性制造、自主新品研發核心能力的龍頭企業，可通過高端化升級、全産業鍊一體化整合、海内外生産基地協同運營對沖外部風險，依托完備供應鍊深耕高附加值賽道，在行業優勝劣汰過程中持續夯實核心競争力，實現長期穩健發展。面對需求走弱與成本擡升的雙重考驗，申洲國際重點強化全球化統籌運營、數智化技術創新、全流程精益管控等核心能力，全面增強經營抗風險韌性，熨平行業周期波動，築牢長期穩健發
展根基。展望未來，集團将牢牢堅守高端化、智能化、全球化核心轉型方向，深耕産業提質升級、築牢自身競争護城河，持續增強風險抵禦水平與長效經營質量，在行業結構性調整周期中保持穩健向好的發展态勢。
