8月21日，國際油價繼續上揚。截至10:49，布倫特原油報93.78美元/桶，逼近94美元關口；WTI原油報86.26美元/桶；阿聯酋穆爾班原油報101.10美元/桶。中東地緣局勢持續緊張，伊朗與美國停火協議前景不明，海灣地區石油供應恢複進程受阻，供應端擔憂成為推升油價的主要動力。
地緣局勢方面，伊朗外交部8月20日就美國對伊朗實施新一輪經濟制裁發表聲明，譴責美方擴大針對伊朗的經濟和貿易制裁，稱持續通過經濟制裁和施壓無法實現美方目标，隻會進一步加劇雙方對立。美國财政部長貝森特表示，美國可能将在8月24日公布對伊朗新一輪制裁的具體措施。
更關鍵的是，伊朗方面已暫停與美國的直接對話。8月19日，伊朗法爾斯通訊社援引消息人士報道，在美國違反伊美諒解備忘錄後，伊朗未與美國進行任何直接對話，雙方會談已暫停。8月15日，伊朗外長阿拉格齊表示，伊朗無意延長與美方的停火協議，且尚未決定是否重啟與美國的談判。霍爾木茲海峽自4月起持續受限，通航恢複仍取決于美伊能否達成全面協議。
國際能源署（IEA）8月12日發布的月度石油市場報告顯示，受霍爾木茲海峽持續封鎖和燃料價格高企影響，該機構對2026年下半年全球石油需求的預測較上月下調約55萬桶/日。報告預計，2026年全球石油需求将下降160萬桶/日，較上月預測的降幅擴大51萬桶/日。石油需求在今年二季度減少了490萬桶/日，預計三季度還将下降280萬桶/日，在四季度轉為增長，預計增幅約為58萬桶/日。三季度全球石油市場将出現日均180萬桶的供需缺口，較上月約80萬桶的預估值擴大逾一倍。
阿聯酋穆爾班原油漲幅進一步擴大，最新報價已突破101美元/桶，顯示中東地區原油溢價持續擴大。成品油方面，裂解價差和煉油利潤率在多個地區繼續上升并創下紀錄，煉油商在高油價環境下仍保持豐厚利潤。
對港股而言，國際油價持續高企直接利好石油開采、油氣運輸及能源替代相關闆塊。中海油、中石油等上遊油氣生産商将受益于原油銷售價格的提升；油輪運輸及油氣設備服務供應商亦将因行業資本開支增加而獲得訂單支撐。同時，高油價環境将加速能源轉型進程，光伏、風電及新能源汽車産業鍊的長期需求邏輯得到強化。短期内，港股能源闆塊有望在地緣溢價與業績改善的雙重驅動下延續強勢，惟須關注美伊局勢後續演變及歐佩克增産政策對油價的潛在壓制。
