中信證券：全球市場量化動量退潮、低估值修複，但反轉尚未明确

中信證券研報表示，2026年7月，前期由AI硬件驅動的跨市場強勢行情出現高位分化，大中華、韓國等市場的醫藥、消費、房地産等行業出現修複，但未形成跨市場一緻性行情；風格角度看，各主要股票市場均出現動量顯著退潮、低估值修複的現象。我們認為7月市場表現是因為前期由AI硬件推動的趨勢交易集中降溫，資金轉向估值較低、前期漲幅有限的标的。考慮到AI産業仍處于高景氣度階段，且未形成科技硬件外的其它一緻性主線行情，我們認為尚不足以确認中長期行業和風格趨勢發生反轉。