港股走勢及分析
美股周四于急跌後展現技術反彈，三大指數均錄得升幅收市。美元走勢回落，美國十年期債息維持于4.67厘水平，金價表現向好，油價則反複向下。港股預托證券普遍造好，預料大市早段跟随高開。内地股市昨日下跌，滬綜指高開低走，收市跌0.6%，滬深兩市成交額亦有所增加。港股昨日好淡争持，盡管聯儲局加息預期升溫、外圍股市顯著調整，惟未有影響港股走勢，大市昨日高開後一度沖上26,000點水平，其後走勢反複，收市錄得溫和升幅，整體成交保持活躍。藍籌股個别發展，科網股升跌不一，人工智能概念股繼續受壓，石油股則受惠油價向好而上升。港股展現韌性，資金由人工智能概念股退出，轉投價值型股份，利好港股表現，指數有望上試26,200點水平，下方支持在25,000點附近。
行業消息
渣打集團(02888.HK)公布上半年業績，集團除稅前列賬基準溢利達47.84億美元，按年增長9.15%；每股基本盈利上升17%至1.52美元；中期股息每股派20.4美仙，較去年同期大幅增加66%。有形股東權益回報率提升120個基點至17.6%，反映溢利增長，惟部分被平均有形權益增加及額外一級資本票息成本上升所抵銷。
上半年列賬基準經營收入達116.04億美元，按年升6.4%，同創新高。其中淨利息收入增長4%至57億美元，非利息收入則上升8%至59億美元；淨息差微跌1個基點至2.04%。經營支出僅增長1%，顯示成本控制良好。期内信貸減值支出為4.46億美元，按年增加1.1億美元，當中2.96億美元來自财富管理及零售銀行業務，1.5億美元來自企業及投資銀行業務，主要因中東沖突相關的一般性額外撥備所緻。
集團已于上半年完成15億美元股份回購，并宣布即将啟動新一輪10億美元回購計劃，預期将使普通股權一級資本比率下降約38個基點。集團表示，上半年業績創紀錄，财富方案業務及環球銀行業務均錄得雙位數增長，突顯渣打獨特的國際網絡優勢與嚴謹執行策略的能力。客戶持續透過渣打在全球多個最具活力的市場進行貿易、投資及财富流動。
就地區表現而言，香港區除稅前溢利達16.1億美元，按年增長13.22%；經營收入30億美元，升6.99%；信貸減值則減少24.4%至1.27億美元。中國區除稅前溢利則按年減少65.88%至1.01億美元，經營收入跌19.85%至5.37億美元。其他主要市場中，英國除稅前溢利大幅飙升10.2倍至5.04億美元；印度升43.3%至4.17億美元；韓國升75.76%至2.9億美元；新加坡則跌35.08%至4.83億美元；阿聯酋跌13.17%至2.77億美元；美國跌33.22%至2.01億美元。
展望未來，渣打修訂2026年全年指引，按固定彙率基準并撇除主要重大項目計算，經營收入按年增幅預期将約為5%至7%範圍的中間數，其中淨利息收入料實現低單位數百分比增長；支出預期約133億美元；有形股東權益回報率将高于12%。整體而言，渣打上半年業績展現穩健增長動能，尤其在财富管理與環球銀行業務的強勁表現，配合積極的資本反饋措施，進一步推動估值向上。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2026年7月31日星期五
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
