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【摩根大通策略師稱芯片股的極端跑赢表現難以持續】

來源：詠桐時間：2026-07-02 19:34:30

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【摩根大通策略師稱芯片股的極端跑赢表現難以持續】摩根大通策略師表示，美國半導體股票相對于人工智能超大規模雲服務商的極端跑赢表現正在造成不可持續的差距。Nikolaos Panigirtzoglou帶領的團隊在一份報告中寫道，這兩個行業之間的估值差距最終應會收窄。他們列出了這一情況可能如何出現的兩種情境。在一種看漲情境中，也就是這些策略師認為最有可能出現的情境，AI超大規模雲服務商和模型提供商将能夠通過部署該技術賺取更多利潤。另一種更偏悲觀的情形将是，芯片制造商以犧牲客戶利益為代價表現良好。這将損害超大規模雲服務商的支出雄心，最終限制對芯片的需求。

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