【中信證券：霍爾木茲海峽通行曙光或現 關注油運估值拐點】

 【中信證券：霍爾木茲海峽通行曙光或現 關注油運估值拐點】中信證券研報稱，霍爾木茲海峽通行或現曙光。若6月下旬海峽部分恢複，VLCC船隊運營效率将進入有效提升通道，第一階段：灣内燃油首先流向東南亞等缺油地區，運價或迎階段高峰，現貨差價、供應鍊通暢或為主要影響因素。參照4月17~18日第一次交易通行恢複預期的通行量和成交價，高運價有望外溢其他航線。第二階段：補庫存，期待海灣産油國的放量與消費國補庫存共振。庫存缺口持續累積或為未來一年重要邊際變量，2026年第二季度油輪龍頭季度業績有望創新高，關注油運龍頭估值拐點。