本周港股最鮮明的資金特征不是跌，而是換。當前期估值透支的科技硬件與大模型闆塊被資金抛棄，具備政策強催化、基本面拐點預期或資本運作事件的标的逆勢走強。一場典型的"高低切換"，正在弱勢市場中重構闆塊輪動版
核心結論一場始于 6 月的跨境證券監管風暴，正在從互聯網券商向傳統中資券商全面蔓延。當"隻賣不買"的名單越拉越長，内地投資者通往港股的灰色通道正被逐步收窄，而這恰與國慶假期南向資金缺席、港股破位下跌形
當市場的目光聚焦于港交所門前369家企業的IPO長隊時，另一條赴港通道正在悄然提速。内地ETF正以前所未有的密度集中登陸香港市場。與單家企業IPO的長周期籌備不同，本輪ETF赴港呈現出明顯的批次化、規
9 月 30 日，10 年期美債收益率收于 5.276%，刷新逾二十年高位；同一天，港股 9 月行情收官——恒指月跌 3.7%，恒生科技指數月跌近 7.9%，盤中更創出年内新低。長假前的最後一個交易周
9月30日，中國人民銀行公告稱，将于10月8日開展12000億元買斷式逆回購操作，期限3個月（89天）。
10月1日，财政部部長藍佛安在《求是》雜志發表署名文章《精準有效實施更加積極的财政政策》，對當前及未來一段時期的财政工作作出系統性部署。
9月29日，中國人民銀行在國慶假期前夕一次性調整四項貨币政策工具，展現出結構性貨币政策加力提效的明确導向。
工業領域的價格信号正在發生方向性變化。國家統計局數據顯示，2026年1月工業品出廠價格PPI環比上漲0.4%，連續第四個月上漲。中國網在評論中指出，水泥、鋼鐵、光伏、動力電池等行業的反内卷深入推進，相
回顧8月數據，美國非農新增就業16.2萬人，失業率為4.1%，勞動力市場展現出超預期的韌性。分項來看，私營部門新增12.7萬人，商品生産部門新增4.1萬人，服務業新增8.6萬人。醫療保健和社會救助行業
美股周四先跌後回穩，債息從高位回落，帶動大市低位反彈，三大指數收市錄得溫和升幅。美元走勢向好，美國十年期債息回落至4.24厘水平，金價反覆靠穩，油價則顯著反彈。港股預托證券普遍下跌，預料大市早段跟随低
美國8月核心PCE通脹數據超預期放緩，但這份好消息的成色需要打上問号。 美國商務部經濟分析局周三公布的數據顯示，8月核心PCE物價指數同比上漲3.0%，低于市場預期的3.3%，創2月以來新低。環比上漲
9月28日，德意志銀行分析師Daniel Ghali在最新報告中警告，全球銅市場正經曆一場曆史性的金屬争奪戰，可自由流通的現貨庫存已降至前所未有的低位，銅市主線正在從需求繁榮轉向流動性危機。德銀預計，
導讀：博時港交所韓國交易所半導體指數ETF（03516.HK）于9月24日上市。香港投資者借助本地市場産品接觸其他市場的半導體企業，選擇增加之後，更需要看清底層指數、權重集中度及彙率風險。半導體主題覆
導讀：惠理基金光通信主動ETF（02811.HK）于9月25日在港上市。産品投資範圍涵蓋光組件、光模塊、光纖及傳輸設備等領域。光通信成為獨立投資主題，反映市場關注AI數據中心内部及跨節點的數據傳輸需求
港股創新藥公司不斷披露臨床進展，但積極試驗數據與商業收入之間往往相隔數年。對18A藥企而言，研發成功、獲批上市和實現銷售，是需要分别評估的三道關口。市場既要識别臨床突破，也要核算資金消耗與後續兌現能力
美聯儲鷹聲再起，國際金價顯著受壓。現貨金周三跌逾1.7%，收報每盎司4286.85美元，創近一周新低，單日蒸發近80美元。周四亞洲時段，金價于4290美元水平窄幅整固，早段一度反彈至4303美元，惟4
在線旅遊行業的監管風暴再度升級。北京市市場監督管理局9月19日對美團、飛豬、同程、途家四家在線酒店旅遊預訂平台立案調查，劍指酒店住宿業務中的競價排名、全網最低價及剝奪商家定價自主權等行為。從行政約談到
港股醫藥闆塊9月21日上演久違的集體爆發。
中美關稅休戰安排将于11月10日屆滿，距離到期不足五十日。9月20日紐約經貿磋商将這項議題擺上談判桌，涉及約300億美元規模産品的對等降稅框架仍在讨論之中，磋商成果能否在元首會晤層面鎖定，牽動兩國貿易
聯儲局9月議息的焦點不在加息本身，而在會後發布的點陣圖。最新經濟預測摘要顯示，官員對2026年底聯邦基金利率的預測中位數由6月的3.8厘上調至4.1厘，2027年底中位數更由3.6厘大幅上調至4.1厘
