【真灼機構觀點】港股 “七連跌” 100 天線支撐成關鍵 中港股市昨日仍未能止跌。A 股方面，上證綜指及深證成指均高開低走，其中深證成指開盤早段已轉跌，全天跌幅達 2.54%，收報 12895 點；上
周二标普500指數小幅下跌0.2%，收于6,644點，銀行股雖普遍優于預期，但如貝萊德、摩根大通等仍因獲利預期調整而波動。當日最受關注的議題為中美貿易緊張再度升級，特朗普威脅對中國稀土出口實施報複性關
中美貿易局勢主導市場，港股通現百億資金大舉調倉大市點評中美貿易緊張局勢出現轉折，成為全球市場最核心的宏觀驅動因素。美國總統特朗普從威脅加征 100% 關稅到釋放緩和言論，市場情緒随之大
港股走勢及分析 美股上周五顯著下挫，中美貿易戰再起，特朗普威脅大幅加征中國進口貨關稅，引起市場恐慌，三大指數均錄得顯著跌幅收市。美元走勢回落，美國十年期債息下滑至4.05厘水平，金價表現向好，油價則顯
美股三大指數先升後跌，道指及标普500指數分别下跌0.52%及0.28%。納指跌幅相對較輕微，不足0.1%。反映中概股表現的金龍指數則跌超過2%。 至于A股在長假期複市首日表現理想，上綜指突破3,90
大市點評标普500指數于10月8日收高0.6%，報6753點，市場繼續受惠于聯儲局公布的9月會議紀要。會議紀要透露官員對目前通脹已有明顯改善共識，但對就業市場仍存在分歧，不少成員支持年底前額外降息兩
上周回顧：上周港股的三大指數均收漲。其中，恒生指數收盤27,140.92點，漲幅3.88%；恒生科技收盤6,622.85，漲幅6.90%；國企指數收盤9,658.34，漲幅3.82%。恒生指數周走勢圖
美股三大指數再創新高，當中道指升78點或0.2%，納指及标普500指數分别上升0.1%及0.39%。反映中概股表現之金龍指數繼續有好表現，上升1.1%。
大市點評标普500指數周四上漲4點至6,715點，創下曆史新高，延續連續第五個交易日的漲勢，而人工智能熱潮成為推動市場的主要動力。OpenAI在員工股票出售後估值飙升至5,000億美元，超越Space
大市點評美國聯邦政府周三中午正式停擺，逾 60 萬公務員無薪休假，勞動和财政數據發布或将延遲，市場對失業率短期攀升的擔憂急速升溫。此舉進一步加劇對美國經濟增長動能和聯儲局貨币政策走向的不确定性。惠譽指
美國8月核心PCE年增2.9%，與預期一緻，整體PCE年增2.7%，略高于7月2.6%。月增方面，核心PCE上升0.2%，整體PCE增0.3%。服務類價格是主要推動力，尤其機票、酒店及金融服務。整體消
美股以逾三日連續回檔作收，标普500指數下跌0.5%，報6,604.72點。當日最受關注的焦點落在白宮簽署TikTok美國業務處置行政命令，此舉要求中國母公司字節跳動将平台在美資産出售給美國投資者，以
輝達與 OpenAI 達成的千億美元投資協議，标志著美國 AI 基礎設施建設進入新階段，同時中國科技股在 AI 概念推動下創下多年新高，折射出全球 AI 競争格局正在重塑。從宏觀層面分析，這場 AI
标普500指數周二收跌36.83點至6,656點，跌幅約0.55%，結束三連漲格局。本次市場波動主要因聯儲局主席鮑威爾在華盛頓出席經濟政策研讨會時指出，盡管就業市場仍具韌性，但通脹壓力尚未完全消退，且
美股上周五繼續造好，道指上升0.38%，标普500指數及納指則分别上升0.49%及0.72%。反映中概股表現之金龍指數則微跌0.25%。
美股三大指數偏軟。道指跌0.27%，标普500指數及納指則分别微跌0.13%及0.1%。反映中概股表現之金龍指數則有好表現，升1.76%。 至于中港股市方面，滬深兩市昨日反複靠穩，上綜指全日窄幅上落，
近期美股屢創新高，核心動能在于市場對聯儲局減息的強烈預期；随著就業數據放緩與通脹持續接近目标，投資者普遍押注周三會議将松綁貨币政策，并在政策聲明中暗示未來多輪利率下調，這将進一步釋放流動性，提振風險資
中國 8 月份 M2 增長 8.8%，M1 加大增長至 6%，M1M2 剪刀差進一步由負 3.2收窄至負 2.8%，自去年九月起持續改善，顯示過去集中于定期存款的資金正向活期存款與流動性工具轉移，資金
标普500指數周四上漲0.8%至6,587點，創下收盤新高，年初至今累計漲幅達12%。美國勞工統計局公布的8月CPI數據顯示，消費者物價指數月增0.4%，年增2.9%，為今年1月以來最快年增率，超出市
港股走勢及分析美股上周五先升後回，美國最新就業數據顯示勞工市場表現疲弱，減息預期進一步升溫，大市盤中一度再創曆史新高，其後高位獲利回吐，三大指數均錄得跌幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息回落至4.0
