美圖(01357.HK): 基本業績保持良好_研究

美圖(01357.HK): 基本業績保持良好

來源：馬豔時間：2026-06-08 11:45:44

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美圖公司(01357.HK)在 2026 年首季及二季度初變現強勁。首季影像與設計産品收入同比增長 34.3%至 8.52 億元，付費訂閱用戶突破 1,790 萬。4 月及 5 月其中國與海外移動端總流水亦維持近 30%的穩健同比增幅，基本業績保持良好。

分部業績方面，生産力應用表現亮眼，5 月流水大增 74%，且 AI 生産力年度經常性收入達 5.8 億元。亮點在于 AI 功能深化，3 月用戶 AI 算力點消費較去年底激增 59%。雖然 5 月國内月活躍用戶有所下滑，但海外用戶仍保持增長。

展望未來，公司将于 6 月中旬舉辦多媒體節并發布全新 AI 産品組合。總結而言，雖然面臨國内用戶波動與同行競争等風險，但其擴展海外與深耕 AI 場景的全球化策略，預期将持續鞏固其競争力并帶來新增長。

來源：凱基證券

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