美團(03690.HK)：二季度外賣效益有望重回盈虧平衡_公司

美團(03690.HK)：二季度外賣效益有望重回盈虧平衡

來源：玉雯時間：2026-06-03 13:12:57

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美團在2026年一季度錄得總收入910.4億元，同比增長5.6%。然而受競争加劇與補貼增加影響，期内錄得淨虧損68.3億元，經調整淨虧損為49.7億元，盈利能力短期内有所承壓。

分部方面，核心本地商業收入達640.6億元，經營虧損環比大幅收窄，主因外賣等實時配送業務的虧損顯著收窄，且平台已逐步回撤補貼。同時，新業務收入同比增21.3%至269.8億元，虧損收窄至21.2億元。期内業績明亮點在于海外品牌Keeta的運營效率顯著提升，以及AI助手技術的加速布局與深化應用。

展望未來，二季度外賣效益有望重回盈虧平衡，并帶動核心本地商業全年恢複盈利。不過管理層對下半年持謹慎态度，主因高基數效應或緻訂單量出現負增長。

來源：凱基證券

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