港股走勢及分析
美股上周五繼續破頂，市場憧憬中東戰争結束，刺激大市創新高，三大指數均錄得升幅收市。美元表現回落，美國十年期債息下滑至4.43厘水平，金價走勢向好，油價則持續偏軟。港股預托證券普遍上升，預料大市早段跟随高開。内地股市上周五下跌，滬綜指高開低走，收市下跌0.7%，滬深兩市成交額繼續暢旺。港股連日下跌後有技術反彈，外圍走勢繼續強勁，未有對大市帶來太大刺激，指數繼續好淡争持，最終錄得溫和升幅收市。藍籌股個别發展，未有明顯方向，整體成交保持活躍。港股未能受惠近日人工智能熱潮，指數表現落後外圍，短線維持于25,000至26,000點水平上落。
行業消息
金山雲（03896.HK）發布第一季業績，實現收入27.0億元人民币，同比增長37.2%；公有雲收入達20.0億元人民币，同比增長47.5%。其中，智算雲賬單收入實現10.0億元人民币，同比增長90.1%，占公有雲收入比重提升至50.1%；行業雲收入為7.0億元人民币，同比增長14.7%。盈利表現方面，調整後毛利潤為3.5億元人民币，同比增長7.2%；調整後EBITDA同比增長134.7%至7.5億元人民币，調整後EBITDA率為27.6%，同比提升11.4個百分點，公司經營效率與盈利能力持續增強。此外，公司與小米金山生态合作進一步深化。季度内來自小米及金山生态的收入達8.4億元人民币，同比增長68.9%，占總收入比例為31.0%，生态協同效應持續釋放。圍繞“自研能力加速轉化、全棧AI産品力持續提升”，公司在智算雲、基礎雲等關鍵領域持續推進産品反覆運算與能力建設，包括模型API與智慧體引擎、容器AI助手、雲服務器應用模闆、ESSD AutoPL雲盤、KS3緩存加速與ks3fs升級，以及面向私有化智算的銀河平台全棧閉環能力等，為面向企業客戶的規模化落地與長期增長提供更堅實的技術底座。同時，公司在多行業的場景化應用與重點客戶交付方面取得積極進展，并持續推進政務雲、國資雲、數字健康等領域項目落地，鞏固“雲數智一體化”的增長動能。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2026年5月30日星期六
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
