【中信建投：香港房企業績曙光已現，龍頭厚積薄發】

中信建投證券發布研報稱，15家香港房企2025年業績整體平穩，兩類企業盈利率先改善、派息穩中有升，其一是香港頭部房企，其二是運營資管能力強的房企。2025年港房結算利潤受前期市場下行影響而承壓，市場回暖下銷售穩步增長，2025年5月底以來香港樓市量價上漲勢頭逐漸增強，土儲豐沛的頭部房企項目銷售明顯受益，銷售回暖将持續向業績端傳導，經營與業績提升勢頭明确。2025年投資物業營業利潤占港房整體核心歸母淨利潤的84.5%，奠定業績穩固基本盤。看好香港房地産市場頭部企業經營與業績的持續提升。