中金财富期貨：目前階段的黃金走勢與流動性壓力水平高度相關

來源：昱萱時間：2026-05-27 08:55:18

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目前階段的黃金走勢與流動性壓力水平高度相關。即随着流動性壓力的升級，傳統的避險邏輯對沖邏輯會發生劇烈突變甚至失效。在極端壓力下，黃金的性質從“避險資産”切換為“高流動性套現資産”，背後通常涉及保證金追繳和跨資産風險平價調倉。類似黃金的流動性沖擊在2008年、2020年以及今年年初的“沃什交易”中均有體現。目前油價、美債等因素對黃金的壓力依然明顯，建議觀望。

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