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【分析師：SpaceX沖刺IPO AI業務引發最大質疑】

來源：詠桐時間：2026-05-22 15:40:28

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【分析師：SpaceX沖刺IPO AI業務引發最大質疑】分析師Robert Cyran表示，馬斯克的SpaceX準備以1.75萬億美元估值登陸公開市場，然而其招股說明書卻深陷人工智能大話的“黑洞”之中，相當一部分問題來自xAI。xAI帶來了極其龐大的資本開支需求，今年前三個月燒掉了77億美元，較上年同期增長逾三倍，占SpaceX全部投資的四分之三以上，而一季度25億美元的運營虧損足以拖累整個公司陷入虧損。此外，SpaceX與Anthropic達成了一項協議，後者正以每月約13億美元的價格租用馬斯克Colossus數據中心的閑置算力。考慮到xAI過去12個月收入僅略高于30億美元，該部門主要業務實際上變成了出租閑置服務器。真正的問題在于，SpaceX核心AI業務并未獲得明顯進展，Grok在各類基準測試中落後于競争對手，第一季度收入同比增長不足13%。與此同時，Anthropic預計單季度增長速度将達到前者的五倍。從某種意義上說，SpaceX确實是一艘“火箭飛船”。但從财務層面來看，它仍難以達到“逃逸速度”。

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