【小摩：維持中國海外發展“增持”評級，目标價16.5港元】_快訊

【小摩：維持中國海外發展“增持”評級，目标價16.5港元】

來源：澤依時間：2026-05-09 15:41:26

字号

【小摩：維持中國海外發展“增持”評級，目标價16.5港元】摩根大通發表研報，中國海外發展首季合約銷售同比增長11%，為少數錄得正增長的主要内房開發商之一，表現優于其他國企同業。該行認為，合約銷售動能是較強勁的股價驅動因素，并看好中國海外的風險回報，認為是闆塊中落後的流動性股份之一，現價相當于2026年預測市賬率0.3倍。期内收入同比增長1%，經營溢利同比下跌28%，經營利潤率由去年同期的15.4%降至11.1%，惟按季大緻穩定。該行認為經營利潤率下跌并非意外，因管理層早已預期毛利率将因庫存項目而溫和下降。首季土地收購放緩，僅收購3幅地塊，總值21億元，同比下跌92%。惟該行不太擔憂，因中國海外過去有良好的土地收購時機記錄，且2025年的積極土儲應能為2026年新項目推出提供足夠可售資源。該行維持中國海外“增持”評級，目标價16.5港元。

簡 繁

【小摩：維持中國海外發展“增持”評級，目标價16.5港元】

簡

繁