曦智科技（01879.HK）是一家專注于光電混合算力的領軍企業，這是一種融合光子學與電子學優勢的創新範式。構建以光互連(用于移動數據)及光計算(用于處理數據)為核心、以自研光電混合芯片技術為支撐的産品及解決方案組合，提供可擴展且具成本效益的解決方案。技術具有低時延、高通量及低功耗等特點。根據弗若斯特沙利文的資料，是全球首家實現光電混合算力大規模部署的公司。
曦智科技主要分成兩大類: (1)光互連業務及(2)光計算業務，分别占收入的79.2%及20.8%。前者主要由 Scale-up 産品為主要收入增長推動力，其中 Scale-upOCS為後續增長核心，該産品于2025年才實現量産。而後者，光計算業務則由銷售 PACE 系列所推動，PACE 2 同時于 2025 年實現商業化。
曦智科技新産品主要以光學傳輸及運算為主，突破目前傳統技術的物理界限，适用于目前 AI 所帶來的高速傳輸高效能的要求。目前市場預期 2025-2031 年全球 AI 計算及 AI 互連産品的市場規模 CAGR 增長将分别達 31.3%及 27%。于2025 年，中國 scale-up 光互連市場中僅有兩家公司實現大規模商業化，而曦智科技為其中之一。
财務方面，受益于新産品量産，2025 年收入增長 76%至1.06 億元，惟仍處于虧損狀态，管理層預期淨虧損于 2026年仍會持續，主要由于公司仍處于高投入階段。
本次上市曦智科技引入了阿裡巴巴、GIC、BlackRock 及富達等多名知名機構參與，合計最多認購 71.54%的發售股份。
是次招股不設強制重新分配機制，最多可以重新分配至香港公開發售的股份不得超過全球發售股份總數的 15%。
曦智科技以18C規則上市。
來源：凱基證券
