【國際原油市場逐漸回歸基本面定價，庫存消耗繼續推升油價】

【國際原油市場逐漸回歸基本面定價，庫存消耗繼續推升油價】當前，國際原油市場從3月份“溢價綁架油價”的恐慌性交易，逐漸回歸至基本面定價。最直觀的數據表現為，紐約WTI近月期貨合約升水較峰值回落約60%，國内原油期權波動率指數（VIX）自高點腰斬，同時原油期貨沉澱資金規模降幅超四成。但回歸基本面定價并不代表油價必然走低。相反，美國對伊朗港口的封鎖或加速全球石油庫存消耗。瑞銀集團認為，若海峽封鎖持續至4月底，國際油價有望觸及每桶130美元，全球經濟衰退風險将顯著上升。