極兔速遞(01519.HK)公布了2026年第一季度經營數據。期内包裹總量達83.26億件，同比增長26.2%。日均包裹量攀升至9,250萬件。分部業務表現各異，東南亞市場增長最為強勁，包裹量同比大增 79.9%至 27.68 億件，主要受齋月購物節及電商平台加強促銷所帶動。新開拓的其他市場包裹量亦翻倍增長，特别是在巴西與墨西哥表現亮眼。相比之下，中國市場增長相對平穩，包裹量提升8.4%；公司正通過優化網絡結構及減少網點數量，緻力于提升單體運營效率及單位盈利能力。
展望未來，極兔在東南亞的市場份額預計于2026年将提升至39%。随着海外市場貢獻增加，整體盈利水平有望随着規模效應而改善。但新市場盈利尚具不确定性，且發展中國家業務受宏觀環境、彙率波動及油價上漲等風險影響。公司将持續以海外擴張作為核心引擎，優化産能以應對快速增長的電商需求。
來源：凱基證券
