【中銀國際：上調台積電目标價至515美元，今年收入增長約30%指引較保守】

中銀國際發表研報指，台積電今年首季收入勝指引，利潤率有望觸及上限；預期次季收入将按季增長高單位數，加上下半年xPU項目顯著增加及N2制程的導入，意味着公司目前對今年收入增長約30%的指引顯得較為保守。雖然今年資本支出上行空間有限，惟受N3及更先進制程擴産推動，預計2027至2028年資本支出将激增；CoWoS産能的穩步擴張将推動更多業務外包給委外封測代工廠，氦氣供應緊張局面整體可控。此外，COUPE矽光引擎将于今年亮相，将增強AI及高性能計算互連能力，進一步鞏固台積電在芯片到系統全面整合方面的關鍵地位。
該行維持對台積電美股的“買入”評級，目标價上調至515美元。在晶圓代工2.0時代下，其“大家的晶圓技術産能提供者(Everyone's Foundry)”理念模式正将業務觸角延伸至先進後段封測及系統級代工領域，公司的獨特性進一步凸顯。