【大摩：中國鋁業首季盈利預告略高于預期，評級“增持”】

摩根士丹利發表報告指，中國鋁業預計2026年第一季淨利潤按年增長50%至58%，至53億至56億元，略高于該行預期的52.7億元；扣除一次性項目後，經常性盈利按年上升49%至58%，至51億至54億元。季内盈利大幅改善主要受惠于全球供應中斷推升鋁價、鋁土礦自給率提升，以及有效的成本控制。公司同時宣布，控股股東增持公司1.13%的股份，涉及金額約10.15億元。
随着中國需求回暖，加上海外供應收緊帶動出口訂單增加，庫存将逐步消化，有望支撐鋁價逐步回升。在較佳的價格前景、更高的原材料自給率，以及減少氧化鋁對外銷售的情況下，大摩認為中國鋁業2026年的盈利增長預計将保持穩健，評級“增持”，目标價17.7港元。