【小摩：重申阿裡巴巴-W“增持”評級 阿裡雲與即時零售估值被忽略】

【小摩：重申阿裡巴巴-W“增持”評級 阿裡雲與即時零售估值被忽略】摩根大通發布研報稱，将阿裡巴巴-W(09988)2026财年營收/調整後每股盈利預測分别下調1%、10%，以反映12月季度業績。并将2027财年營收/調整後每股盈盈利預測分别下調3%、5%；故将阿裡(BABA.US)美股目标價由215美元下調至205美元，港股目标價則由210港元下調至200港元。重申對阿裡巴巴“增持”評級。阿裡截至去年12月底止季度業績，凸顯了一個具體且可驗證的投資主張，市場目前對阿裡估值僅反映其國内電商業務的價值。該行預測，阿裡2027财年國内電商利潤約1,960億元人民币，以約10倍市盈率計算，意味着阿裡雲及即時零售平台在估值中均被完全忽略，未體現任何價值。