港股走勢及分析
美股周三個别發展，油價再度上升，不利大市表現，三大指數收市升跌不一。美元走勢向好，美國十年期債息回升至4.23厘水平，金價走勢回落，油價表現持續反複。港股預托證券個别發展，預料大市早段缺乏方向。内地股市昨日造好，滬綜指先跌後回升，收市上升0.3%，滬深兩市成交額亦有所增加。港股急升後走勢反複，大市昨日先高後低，指數在26,000點水平遇到阻力，收市錄得溫和跌幅，整體成交亦較前減少。藍籌股個别發展，科技股普遍向下，金融股走勢亦回落。市場繼續關注外圍地緣政局消息，預料短期未有突破，指數繼續于25,000至26,000點水平上落。
行業消息
甯德時代(03750.HK)日前公布2025年度業績，期内營業額4,237億元人民币，上升17%。盈利722.0億元人民币，上升42.3%；每10股派發現金分紅69.57元人民币。期内，境内收入2,940億元人民币，上升16.8%，境外收入1,296億元人民币，上升17.5%，境内及境外業務毛利率分别為24%及31.4%，扣除非經常性損益之純利645億元人民币，上升43.4%，經營活動産生的現金流量淨額1,332億元人民币，增長37.4%。按産品劃分，動力電池系統收入增長25.1%至3,165億元人民币；儲能電池系統收入上升8.9%至624億元人民币，電池材料及回收收入減少23.8%至218億元人民币，電池礦産資源增加8.8%至59.8億元人民币。公司按照“電化學儲能+可再生能源發電”、“動力電池+新能源車”、“電動化+智能化”為核心的三大戰略方向和“材料及材料體系創新”、“系統結構創新”、“綠色極限制造創新”和“商業模式創新”四大創新體系指引，推動各項業務發展。公司亦延續高比例分紅政策，連續三年以淨利潤的50%實施現金分紅，今年分紅完成後累計分紅将接近千億元。甯德時代在全球電動車及儲能電池市場具領導地位，盡管供應鍊持續面對成本壓力，但甯德時代憑借其技術領導地位，展現出盈利的韌性。公司對利潤率及需求前景給予正面指引，可舒緩投資者憂慮，帶動股價有正面反應。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2026年3月12日星期四
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
