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【大和:AI對遊戲研發時程的影響目前仍有限 重申網易“買入”】

來源:劉雙 時間:2026-03-05 12:31:31

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大和發報告指,網易-S(09999.HK)旗下《燕雲十六聲》搭載超1萬個由AI驅動的非玩家角色(NPC),是人工智能原生遊戲玩法的典範,此類技術應用難被其他遊戲廠商複制。因此認為,核心遊戲大作的研發周期仍需約5年,人工智能對研發時程的影響目前仍有限。該行重申網易“買入”評級,并維持基于SOTP計算的目标價257港元。長期而言,大和預計網易經典遊戲版權的收入增長難有明顯加速,《夢幻西遊》免費服務器的上線帶來的收入增長,大概率屬一次性提振。另外,該行認為,網易推進雙主要上市具備結構性正面意義,若未來納入港股通,将進一步提升股票流動性,同時降低長期上市風險。
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