【大和：AI對遊戲研發時程的影響目前仍有限 重申網易“買入”】

大和發報告指，網易-S(09999.HK)旗下《燕雲十六聲》搭載超1萬個由AI驅動的非玩家角色（NPC），是人工智能原生遊戲玩法的典範，此類技術應用難被其他遊戲廠商複制。因此認為，核心遊戲大作的研發周期仍需約5年，人工智能對研發時程的影響目前仍有限。該行重申網易“買入”評級，并維持基于SOTP計算的目标價257港元。長期而言，大和預計網易經典遊戲版權的收入增長難有明顯加速，《夢幻西遊》免費服務器的上線帶來的收入增長，大概率屬一次性提振。另外，該行認為，網易推進雙主要上市具備結構性正面意義，若未來納入港股通，将進一步提升股票流動性，同時降低長期上市風險。