港股走勢及分析
美股周二先跌後反彈，地緣政局持續不穩，市場避險情緒進一步升溫，大市一度跌幅超過1,200點，其後低位跌幅有所收窄，三大指數收市仍錄得跌幅。美元走勢向好，美國十年期債息回升至4.06厘水平，金價大幅下挫，油價表現則向上。港股預托證券普遍下跌，預料大市早段跟随外圍向下。内地股市昨日下跌，滬綜指高開低走，收市下跌1.4%，滬深兩市成交額繼續超過三萬億元水平。港股跟随外圍向下，指數高開後反複下跌，跌穿26,000點水平，整體成交進一步增加。藍籌股普遍下跌，投資者繼續關注外圍局勢發展，預料市況持續波動，指數或進一步下試25,000點支持，上方阻力在26.300點附近。
行業消息
小米(01810.HK)總裁盧偉冰在出席2026年世界移動通訊大會表示，内存漲價是一個長周期，預期将持續至2027年底，是曆來從沒有過。盧偉冰指出，這次内存漲價的速度極快，今年第一季度，内存的全球報價大約是去年同期的4倍。如果絕對的價格繼續上漲，一定會反映到其終端産品售價。内存漲價影響面非常廣，不僅影響手機，還影響整個消費電子；所有玩家無一幸免，大家都會受到這個非常大的影響。根據Counterpoint發布的《2月内存價格追蹤報告》顯示，年初至今，内存價格環比上漲80%至90%，NAND閃存價格也同步上漲80%至90%。市場分析指出，全球科技龍頭企業加大AI基礎設施的布局與投資，大幅擠占原本投向手機領域的内存晶片産能，造成手機存儲晶片出現結構性短缺。同時，銅等上遊資源品價格上升，也帶動手機其他各類元器件價格上漲。根據IDC數據，内存半導體在手機成本中的占比從10%至15%上升至20%以上，中低端機型甚至接近30%。從利潤空間受影響程度而言，中低端機型承壓更為明顯，主要由于毛利率相對較低。随着3月到來，内地手機價格迎來大範圍上漲。目前國内OPPO、vivo、小米、榮耀等多個品牌均已确定漲價方案。短期而言，手機價格上漲将延長用戶換機周期，整體銷量亦會收縮。預計市場規模或下降逾一成，對手機制造商及上遊配件廠均造成一定困擾。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2026年3月4日星期三
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份）
