港股走勢及分析
美股上周五走勢向下，美國最新生産物價指數升幅超出預期，加上投資者對人工智能取替原有行業憂慮持續，三大指數均錄得跌幅收市。美元走勢向下，美國十年期債息回落至3.96厘水平，金價持續向好，油價表現亦向上。港股預托證券普遍下跌，預料大市早段跟随低開。内地股市上周五走勢向好，滬綜指低開高走，收市上升0.4%，滬深兩市成交額保持活躍。港股上周五表現向好，恒指高開後反覆向上，整體成交繼續活躍。藍籌股普遍上升，科技股及金融股表現向好，地産股走勢亦向上。外圍持續反覆，或影響大市短期表現，預料指數在27,000點水平有較大阻力，下方支持在26,000點附近。
行業消息
京東(09618.HK)公布，為進一步提升“又好又便宜”的消費體驗，滿足用戶對日用快消品實在好價、簡單優惠、正品保障的消費需求，京東APP正式上線“百億超市”頻道，加大百億補貼對商超品類的投入力度。“百億超市”頻道内，京東計劃未來三年内，投入超200億元商品補貼，幫助品牌實現額外銷售增量2,000億；并通過平台加大直補力度、品牌直供和品牌授權的方式，讓用戶無需拼團、不用比價、不玩套路，就能輕松購買到價格實惠的質量好貨，把消費的主動權與實惠真正還給每一位用戶。本次“百億超市”的補貼力度，也将超越帶電品類，成為京東集團在百億頻道補貼力度最大的電商在售品類。京東超市作為國内規模領先的超市，2025年正式宣布未來三年用戶規模目标：從3億增長至5億。2025年京東超市全年增長速度持續領跑行業，市場份額持續提升，購物用戶規模、訂單量增長均超過20%。此次上線的“百億超市”頻道，覆蓋京東超市現有休食、生鮮、酒水、飲料、糧油調味等滿足消費者日常所需的食品飲品，家清、個護、母嬰、寵物、鮮花、玩具樂器等生活用品，以及部分京喜自營商品，并通過官方補貼、加倍補、滿額返京東超市卡等形式，為消費者提供又好又便宜的質量好物。“百億超市”頻道的持續推進将通過京東超級供應鍊能力和長期主義的平台投入，鍊接更多優質品牌，精選貼合大衆需求的日用快消品，引導行業告别以次充好、低質低價内卷競争，回歸質量與性價比并重的良性發展軌道。同時，京東“百億超市”頻道也将通過穩定實惠的價格、可靠高效的服務、正品保障的舉措，有效降低大衆消費決策成本，持續激活日常消費活力、拉動内需增長，助力構建健康有序、可持續發展的零售生态。京東再次推出大規模補貼計劃，引起市場對平台類股份的内卷擔憂，估值難以有太大上調空間。
港灣家族辦公室業務發展總監 郭家耀 CFA
日期：2026年3月2日星期一
(筆者為證監會持牌人仕，本人及相關人士沒持有上述股份)
