【小摩：港交所上季盈利表現強勁，維持“增持”評級】

【小摩：港交所上季盈利表現強勁，維持“增持”評級】摩銀大通發表報告指，港交所公布2025年第四季淨利潤43億港元，按季下跌12%，按年增長15%，較該行預期高出19%。2025财年全年純利178億港元，按年升36%，較市場預期高2%。業績優于預期主要受收入帶動。摩通表示，這是港交所表現強勁的一季，盡管第四季成交量轉弱，盈利仍能保持穩健。淨投資收益表現強勢令人驚喜，或可成為2026财年盈利上調的來源。經曆2025年12月的季節性淡靜後，成交量已重拾強勢，年初至今香港市場日均成交額約2600億港元，已計入上星期農曆新年期間的淡靜市況。此外，進入2026年，港交所有超過400宗活躍上市申請，較2025年第三季的297宗顯著增加。該行維持對港交所的“增持”評級，目标價540港元，預期股價将走強。