Amer Sports 作為安踏體育(02020.HK)的子公司，昨日公布了最新季度業績受及展望。其管理層于業績電話會議中明确指出中國農曆新年期間區内消費趨勢非常正面。此觀察與我們對中國運動服飾闆塊的樂觀看法一緻，預計行業零售銷售增長将高于市場預期。Amer Sports 第 4 季銷售按年增長 28%，經調整毛利率提升 140 個基點，各業務闆塊均錄得雙位數增長，其中大中華區表現尤為突出，增幅達 42%。
Amer Sports 已發布 2026 年全年業績指引，預計收入增長 16%至 18%，毛利率進一步擴張至約 59%，經調整營業利潤率提升至 13.1%至 13.3%，顯示公司對未來增長信心充沛。第 1 季度收入指引更預示 22%至 24%的強勁增長，反映季節性需求及品牌動能持續。
安踏集團作為 Amer Sports 的主要股東，将直接受益于後者的業績增長。市場對安踏的負面情緒已于春節前充分反映，目前股價已計入大部分不利因素
來源：凱基證券
