【花旗料投資者對紫金礦業(02899.HK)三年量産指引擔憂過度 升目标價至51.8港元】

花旗研報指出，因紫金礦業(02899.HK)新董事會的任期将于2028年結束，投資者憂慮三年量産計劃未能實現2030年的目标屬過度，相信公司傾向于提供更清晰的業績指引，三年計劃比五年計劃更有效，預計公司将提供滾動式的三年計劃，亦不預期2028年董事會會出現重大改組。又對陳景河任職萬國黃金(03939.HK)後，或将潛在并購轉向萬國而非黃金的疑慮并不特别擔憂，因紫金規模遠大于萬國黃金，雙方鎖定的并購目标應有所不同。該行預測，紫金将逐步提高派息率，納入公司最新指引及調整後的金屬價格預測。基于更高的黃金與锂價預測、更高的黃金銷量預測，上調集團2025至2027年盈利預測分别增長1%、29%、12%至516億、817億、766億人民币。基于DCF估值模型，将紫金H股目标價由39港元升至51.8港元，A股目标價由35.5人民币上調至46.6人民币，H股A股均評級買入，并維持行業首選股地位。