周大福（01929.HK）截至 2025 年 12 月 31 日止的第三季度主要經營數據，整體零售值按年增長 17.8%。其中，中國内地市場表現穩健，零售值錄得 16.9%的升幅，占集團總零售值達 84.8%。香港、澳門及其他市場的零售值增長更為顯著，按年上升 22.9% 。同店銷售方面，内地直營店及加盟店分别錄得 21.4%及 26.3%的增長，而香港及澳門市場亦增長 14.3%，主要受澳門市場 31.3%的強勁升幅帶動，反映珠寶消費氣氛正逐步改善 。
分部業務方面，内地定價首飾表現尤為突出，零售值按年大增 59.6%，其占比顯著提升至 40.1%，有助優化整體毛利率 。受惠于金價上漲及産品策略成功，内地及港澳地區的黃金首飾與定價首飾同店平均售價均錄得顯著升幅 。
展望未來，集團将繼續堅定推進品牌轉型策略，專注強化“傳福”等标志性産品系列，并透過與迪斯尼等知名 IP 合作推出新品，積極吸納年輕客群 。在市場拓展方面，國際擴張将是下一階段的增長重點。
來源：凱基證券
