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​【摩根士丹利:黃金對美元霸權的挑戰“看不到盡頭”】

來源:霞霞 時間:2026-01-21 20:03:31

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【摩根士丹利:黃金對美元霸權的挑戰“看不到盡頭”】摩根士丹利表示,美元在全球體系中的角色正持續、逐步地被削弱,但由于可信的替代貨币仍然有限,在日益多極化的世界中,黃金已成為對美元最大的挑戰者。根據摩根士丹利的研究,美元的國際影響力已在多項指标上出現下降,包括其在各國央行外彙儲備中所占比例下滑,以及在企業和新興市場主權發行中的使用占比減少。盡管如此,美元仍然占據全球儲備中最大的份額,這表明目前還沒有具有實質意義的挑戰者出現。然而,一旦将黃金納入考量,情況就發生了變化。黃金在各國央行持有資産中的占比已從約14%上升至25%—28%,且這一上升趨勢“沒有任何放緩的迹象”。風險溢價以及對沖行為将持續對美元形成壓力,同時支撐黃金需求。此外政策因素對“去美元化”的推動作用目前處于“中性至略有加速”的狀态,而這些政策在短期内的演變,将決定去美元化趨勢最終會走多遠。
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