【華金證券：春季行情未完 繼續聚焦成長】
來源：佳瑞
時間：2026-01-18 14:40:21
華金證券表示，短期科技成長和部分周期行業可能相對占優。（1）複盤曆史，春季行情中A 股放量上漲後，補漲、政策和産業趨勢向上的行業表現可能相對占優。一是春季行情中A 股放量上漲後，行業表現可能出現高低切：首先，放量前漲幅靠後的、估值情緒偏低的行業在放量後可能出現補漲；其次，放量前漲幅靠前但放量後出現大幅回調的行業通常估值情緒偏高、政策或産業趨勢偏弱。二是春季行情中A 股放量上漲後，政策和産業趨勢向上的行業表現可能恒強。（2）當前來看，短期科技成長和部分周期行業可能相對占優。一是醫藥、機械、電新等科技成長行業和化工等周期行業後續可能補漲。二是傳媒、軍工、電子等行業短期小幅回調後可能繼續上漲：首先，漲幅靠前的傳媒、國防軍工、電子等當前估值情緒偏高；其次，AI 和商業航天政策和産業趨勢持續向上，相關的TMT、軍工等行業後續可能繼續上行。
