【股市多頭即将迎來今年首次大考 高估值之下财報幾乎容不得任何閃失】

【股市多頭即将迎來今年首次大考 高估值之下财報幾乎容不得任何閃失】目前為止，對于期望連續第四年實現穩健回報的全球股票投資者來說，還算順利：從東京到巴黎再到紐約，股市齊漲。但多頭即将迎來2026年的第一次關鍵考驗：财報季将在地緣政治動蕩加劇、經濟增長前景不明朗之際到來。由于全球股市估值已位于長期均值之上，因此财報可謂事關重大。MSCI發達市場指數的遠期市盈率為20倍，高于10年中值的17倍。市場擔憂的是：去年上漲19%之後，必須以強勁的盈利與持續增長作為支撐，才能延續漲勢。在美國，根據彭博行業研究彙總的數據，分析師預計标普500指數上個季度盈利增幅超過8%，并預計今年每個财報期的盈利增幅至少都在11%以上。亞洲企業第四季度利潤料躍升14%，而歐洲盈利預計僅增長略高于1%。Premier Miton Investors首席投資官Neil Birrell說：“市場目前所處的估值水平，幾乎容不下任何盈利增長方面的失望。如果我們開始看到對2026年盈利預期的下調，這波上漲将面臨巨大風險。”