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華泰固收:快速壯大的港股可轉債市場

來源:昱萱 時間:2026-01-17 15:05:27

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華泰固收指出,港股可轉債有融資成本低、發行效率高、監管環境靈活等優勢,且能滿足外币需求,因此近年來多家大型中資企業密集赴港發行可轉債,推動香港市場迅速升溫。港股轉債市場雖起步早但擴容相對較晚,再加上其本身高度機構化和以私募為主的機制特征,導緻目前存量規模仍偏小、流動性也明顯不及A股。定價方面,部分香港轉債能直接對比相同正股期權,加上香港市場交易機制完善,使得投資者可以進行純多頭、Delta中性套利、信用對沖等多種策略。條款方面,港股轉債大多不設下修條款、贖回和回售高度靈活、票息也較低,最終促成了港股轉債更偏債性、違約率相對較高的特點。
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