丘钛科技（01478.HK）在2025财年的出貨表現好壞參半，反映出市場環境的複雜性。手機攝像頭模組出貨量錄得6%的按年增長，表現優于市場預期，顯示其在核心業務上的穩定競争力。然而，指紋識别模組與高像素産品的占比未達預期指标，反映出高端升級的步伐有所放緩。相比之下，非手機領域如汽車及物聯網相關産品的出貨量大幅增長逾一倍，成為财年表現中的亮點。
踏入2026年，受全球智能手機市場疲弱影響，傳統業務預計将面臨更嚴峻的挑戰。手機攝像頭模組的出貨量預期将會出現下滑，且市場競争與毛利壓力可能導緻整體盈利水平波動。行業風險包括智能手機更換週期延長、規格升級 步伐不及預期，以及市場競争激烈導緻利潤受壓。這意味著公司在未來一年需要更有效地調整産品結構，以應對核心市場的周期性低潮。
侭管短期前景受壓，公司轉向非手機業務的策略為長期發展提供了支撐。丘钛科技正緻力于成為人工智能邊緣計算領域的受益者，将技術擴展至無人機、自動駕駛及多元物聯網終端。這些新興業務展現了強勁的利潤貢獻潛力，預計能有效抵銷手機市場波動帶來的影響。随著汽車電子化程度加深及物聯網應用普及，公司有望透過業務多元化建立更穩定的收益基礎，從而渡過行業轉型期。
來源：凱基證券
